Inversores y el Sí a Nokia

La acción en Nasdaq repuntó desde el 15 de febrero; la asociación con Microsoft gana claridad y éste sigue a la baja en bolsa después de 8 días de anunciado el acuerdo.

Autor: Manuel Mandujano

Nokia tiene ya el sí de los inversores en Nasdaq para que proceda la asociación estratégica con Microsoft. Así lo indica el repunte de su acción a ocho días de que anunció su reestructuración (http://ow.ly/3YKLV) y la asociación estratégica con Microsoft para adoptar Windows Phone 7 como la plataforma de sus smartphones y para incorporar el buscador Bing en esos dispositivos (http://ow.ly/3YKFw). Veamos.

En febrero 18 de 2011, la acción de la empresa finlandesa cerró en US$ 9.19, cantidad que representa un pérdida de 17 centavos o -1.82% en comparación con US$ 9.36 de febrero 11 del mismo año.

En descargo de ese desempeño, debe aclararse dos cosas. Primero, que la acción cayó a US$ 8,84 el 14 de febrero, hecho que interpretamos como el rechazo inicial de los inversores a dicha asociación. La caída cortó una tendencia alcista que venía desde noviembre 20 de 2010.

Segundo, que la acción inició su repunte al día siguiente. Así, del 14 al 18 de febrero, la revaloración ha sido de 3.96%, lo que interpretamos como la aceptación de la alianza con Microsoft.

Voluntades al alza

En el breve lapso de tiempo, ocho días, se ha pasado de la caída al repunte accionario; del poco entusiasmo de los inversores a la aceptación de la reestructuración.

¿Qué movió las voluntades? Probablemente, el entendimiento de la lógica que llevó a Nokia asociarse con Microsoft. Veamos.

El 13 de febrero, en el contexto del Mobile World Congress, en Barcelona (España),

Stephen Elop, director general de la corporación finlandesa, comentó en conferencia de prensa (http://bit.ly/ihEXoh) que la decisión de optar por Windows de Microsoft Phone 7 (WP7) en vez de Android (hubieron pláticas con Google, propietario de la plataforma), fue motivada por un deseo de evitar un “duopolio” en la industria móvil entre Google/Nokia y Apple.

“La decisión de alinearse con Android podría haber inclinado el ecosistema móvil hacia un duopolio, pero queríamos crear un retador”, expresó.

Elop agregó que la nueva asociación operará inicialmente como un simple acuerdo OEM por el que Nokia deberá pagar a Microsoft derechos por el uso de su software. Pero también habló de importante “transferencia de valor” en términos financieros que llegará a Nokia como resultado de la reducción del gasto corriente y de la explotación de nuevas fuentes de ingresos tales como el acceso a Bing, el buscador de Microsoft, y sus capacidades de publicidad. Esta contribución financiera sería "en miles de millones, no de millones”, recalcó.

Debe decirse que Elop entró en conversaciones con RIM para emplear el sistema operativo BlackBerry, pero a los directores de la empresa canadiense no interesó la colaboración.

Otras razones

Movieron a las voluntades otras razones financieras y de “industria”:

-El único recurso para recuperar el terreno perdido frente a los competidores de smartphones, Android principalmente. En el cuarto trimestre de 2010 los embarques de Android superaron por primera vez a los de Nokia; 33.3 millones de unidades contra 31 millones unidades. Del total de celulares inteligentes enviados al mercado (101.2 millones) correspondieron 32.9% y 30.6% a uno y otro, respectivamente (datos de Canalys al 31 de enero de 2011: http://bit.ly/gAhwGx).

-La necesidad de recuperar el valor de mercado: La acción de Nokia se cotizaba US$ 15.65 en abril 5 de 2010, pero al día siguiente empezó su desplome, hasta tocar fondo en junio 29 de 2010, cuando se cotizó en US$ 8,02 (http://bit.ly/hiVkZo).

-La perdurabilidad de Nokia, una compañía que se ha adaptado el cambio desde su fundación en 1865 (http://bit.ly/5nYASr).

-El ejemplo de Microsoft cuando apalancó a Apple para sacarla a flote.

Microsoft a la baja, todavía

Resta decir que la acción de Microsoft en Nasdaq se ha devalorado 0.70% de febrero 11 de 2011 a febrero 18 de 2011, al bajar de US$ 27.25 a US$ 27.06 (en una tendencia descendente desde enero 28 de 2011) (http://bit.ly/gzsOgg).

Si los inversores de Nokia ya empezaron a decir que sí a la asociación, ¿qué mensaje mandan los de Microsoft?¿Proseguirá el paralelismo bursátil con Nokia en los días siguientes? La historia sigue.

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